港股圈再迎大“V”,微博二次上市看点几何?

发布时间:2021-11-19编辑:admin阅读(1)

2021年中概股回港进程加速,年内携程、百度、B站、小鹏、理想等众多公司完成二次上市,如今联交所迎来了微博。11月18日,微博通过联交所上市聆讯,上市进入倒计时。高盛、瑞士信贷、中信里昂证券、中金公司为联席保荐人。从微博2009年内测走到如今,12年间国内互联网行业历经了PC到移动端的变迁,网民规模也接近十亿。期间,大大小小的社交媒体平台出现,微博却始终是中国拥有影响力的互联网社交媒体之一。1三重成长性标签总的来看,微博的成长性主要体现在持续扩容的流量池、不断释放的业绩潜力以及对年轻用户心智的持续抢占,并形成交叉验证。(1)平台运营数据持续增长,超75%月活用户属于Z世代流量始终是社交媒体平台最核心的指标,微博的用户规模和活跃度保持较高水平。公告信息显示,2021Q3微博的月活跃用户数(MAU)达到5.73亿,再创历史新高。同比增长6200万,日活跃用户数(DAU)达到2.48亿,同比增长2300万。拉长时间纬度,可以看见微博活跃用户的持续增长态势。2018年至2021年9月,微博的MAU分别为4.62亿、5.16亿、5.21亿、5.73亿。平均DAU与MAU的比率稳定维持于43%。用户的高活跃度和规模扩大,为平台价值的长期释放奠定了良好基础。值得一提的是,微博确定的月活跃用户中有超过75%属于Z世代。作为新消费的主力人群,Z世代用户心智的抢占,将充分利好微博的变现业务。(2)近五年营收复合增长近27%,具备长期增长潜力高质量的庞大用户推动微博的变现业务持续发展。今年第三季度,微博实现净营收约6.07亿美元,同比增长30%。在全广告行业承压的背景下,微博Q3的广告和营销业务营收仍实现同比29%增长,达到5.38亿美元,足见微博社交广告的业务韧性。事实上,2016年至2020年微博的收入一直保持着26.7%的复合年增长率,经营利润率也从2016年的21.5%提高至2020年的30.0%。证明了微博良好的变现能力和长期增长潜能。此外,微博预计,2021财年第四季度公司净营收按固定汇率计算将同比增长15%至20%。(3)覆盖46个垂直领域,内容生态更加多元在内容层次上,微博拥有全面的内容主题和内容创作者,不断增强内容的包容性。截至2021年6月,微博拥有名人、明星与娱乐、幽默、媒体、综艺与电视节目、时尚、美妆、金融和游戏等46个垂直领域内容,满足用户多元的内容消费和社交需求,实现用户吸引和沉淀。在传统内容外,近年微博重点发力的电竞、游戏、鞋服等内容,吸引了不少新的垂类用户和年轻用户,加上上述领域与原有的娱乐、二次元、体育用户群等存在重度交叉,可以多点触达用户兴奋点并激发活力,强化平台的热点和社交属性,抬高用户规模天花板。在呈现形式上,微博也顺应了内容消费从文字到图文再向视频、直播转向的趋势。在视频领域,微博不断升级视频号功能,完善视频全场景体验,并通过连麦直播等方式降低视频内容参与门槛,取得了可观的成效。2021年Q3微博视频号数量已超过 2000 万,2019年6月至2021年6月,微博日均观看视频用户的复合年增长率达20%。不断进化的内容生态下,微博呈现出用户、营收、净利全面增长的状态。在数十年的发展中,我们有理由认为微博已经掌握了内容生态进化的秘诀,形成了成熟的打法,进而推动用户粘性提升和公司长期价值释放。2两大核心优势成长性之外,微博的两大核心优势已经建立起差异化的竞争壁垒,将对公司长期业务发展形成支撑。(1)赛道前景明确,微博先发优势稳固随着网民规模增加以及对互联网社交平台的依赖。灼识咨询预计,在线广告市场持续增长的情况下,社交媒体广告所占比重将持续扩大,由2020年的18.2%提升至2025年的26.1%。行业的发展前景较为明确。微博则在十余年的发展过程中,建立起稳固的先发优势。一方面,微博已经建立起中国最大的名人明星和KOL网络,具备强大的内容传播影响力。截至2021年6月,微博上有440万个经认证账号,包括名人明星、KOL、企业合作伙伴和媒体机构。与此同时,微博的“热点”+“社交”的打法,通过热点事件发酵,借助如@提到、热点、热搜及超话等产品功能,吸引用户登陆平台,再借力社交关系及视频号提升消费频次和留存能力,最终达到满足终端客户从品牌知名度到激起兴趣、销售转化及忠诚度营销的全方位在线广告及营销服务能力,不断提升终端用户体验,放大广告价值和商业化能力,实际上已经建立起较高的竞争壁垒,另一方面,随着微博影响力的持续扩大,微博的公众媒体属性和公共服务功能进一步体现。诸如疫情进展、河南雨灾中的“救命文档”、奥运期间的精彩瞬间等内容,往往都在讯息发布后在微博上率先发酵。让微博逐步成为具备深远社会价值的社交媒体平台,在公众转化、以及实时可靠信息搜寻方面,发挥出不可或缺的作用。(2)持续研发投入改善终端用户体验微博之所以能够始终伫立在高速发展的互联网浪潮中,另一个重要的原因在于数字化及产品层面的持续投入。2018-2021年6月间,微博的产品开发投入分别达到2.5亿美元、2.84亿美元、3.24亿美元及1.98亿美元。除了在微博提出后,被中国互联网领域广泛采用的热点、热搜、超话等产品和工具,在海量的数据积累和兴趣路径研究下,微博研发出的领先社交兴趣图谱推荐引擎、机器学习技术、混合云平台等,不断提升平台内容呈现质量,优化用户体验,最终实现了提升微博广告及营销产品效率的目的。微博也表示将继续搭建可扩展基础设施,提升微博的用户体验及变现能力。在确定性的赛道中,依托不间断的生态系统建设、研发投入和数据积累,微博已经建立起差异化的竞争优势。而随着自身影响力的不断扩大,微博的社会价值也在业务发展的过程中得到凸显,进一步增强了微博的独特性。3小结微博的发展路径清晰,能够在十余年的发展过程中保持用户和业绩增长活力,足以证明公司发展方向的正确性和商业化能力,其价值也不能再以老眼光看待。与此同时,微博也将获得再融资机会,对公司内容生态圈的继续培育、新产品研发、用户体验改善等提供资金支持。

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